电子元器件行业5月报
智能终端市场颓势显现。工信部发布数据称，一季度国产手机销量同比下降34.9%，而华为、小米、联想等国产手机厂商纷纷发布年出货量1亿部的目标，市场日趋饱和的背景下，同质化竞争将导致企业盈利能力降低；Digitimes Research的数据显示，2014年第一季度全球平板电脑出货量仅达到5856万台，季度环比下降近30%，同比微幅增长4.6%，苹果出货量也出现衰退，平板市场热络景况不再，价格竞争恐将出现，厂商利润恐日益微薄。
期待业界出现一款标杆产品。IDC的数据显示，可穿戴设备在过去的一年呈现出了巨大的进步，2014年的出货量将超过1900万部，同比增加两倍。但数据的繁荣无法掩盖可穿戴设备产品依然停留在概念阶段，产业链不成熟，产品形态同质化严重，功能特点上毫无章法，大规模商用还要假以时日，期待出现一款标杆产品，唤起用户需求。
物联网将成为拉动电子行业增长的新引擎。继苹果之后，近期微软发布了未来ows车载系统概念，能让用户把手机屏幕内容直接投影到车载信息娱乐系统的显示屏上，各大厂商在智能家居和智能汽车市场上施展拳脚，试图搭上消费电子之后电子行业成长的新引擎；工业和信息化部表示，我国物联网技术和产业发展取得了显著成绩，产业规模从无到有、从小到大，初步统计，2013年产业规模突破6000亿元。我们预计电子标签、智能家居、智能汽车有望继安防行业之后爆发。
半导体行业继续走强。3月北美半导体设备BB值为1.06，较2月份有所上升。其中订单量同比上升16.05%，出货量同比上升22.31%；日本半导体设备BB值为1.31，较2月份有所上升，订单量同比上升34.0%，出货量同比上升56.4%；2月全球半导体销售额达到258.7亿美元、同比增长11.4%，全球半导体行业复苏态势明确，我们预计这一波复苏持续到今年上半年问题不大。国内方面，高层在多个场合表示今年将推出一个类18号文的大规划，以从根源上去掉？IOE？，维护国家信息**，在内外双轮驱动下，今年半导体行业将迎来一波持续行情。推荐华天科技、长电科技、国民技术、七星电子、国腾电子。欧菲光通过收购DOC部分资产和技术进入MEMS领域，长期看好。
面板行业旺季效应显现。 3月，TV面板出货量环比增长23.4%，面板价格(32寸)环比上涨1美元到129美元，笔记本面板出货量环比增长3.2%，面板(14寸)价格与2月份持平为37美元，显示器面板出货量环比增长15.5%，面板(21.5寸)价格环比持平。液晶面板行业总体营收环比上升17.5%，同比衰退17.3%。4月，笔记本面板(14寸)价格上升0.2美分到37.2美元，显示器面板价格较与2月份上升0.2美分为73.3美元，1.8寸、2寸和2.2寸手机面板价格均较2月份下降0.05美元，面板价格变得坚挺，旺季效应显现。
政策推升LED照明景气度。美国政府宣布，从2014年1月1日开始，低效白炽灯将全面退出美国市场，在此之前，欧盟、日本已于2012年全面禁止使用白炽灯，美国政府的？禁白令？很有可能让北美地区成为我国LED灯具的最大出口市场。我国也已经发布？禁白？的路线图，将在2014年到2016年之间逐步实现，广东省在2012年发文规定，所有政府项目一律使用LED照明，从今年开始，江苏、福建、山西、湖南等省也陆续推出了类似文件。DisplaySearch最新报告显示，2013年全球LED照明晶片销售额达11亿美元，到2017年预计将达到34亿美元，以500×500微米为标准尺寸估算，LED晶片总体需求量预计将从2012年的170亿片增至2014年的610亿片，复合增速达90%。成本下降和政策推动下，LED的渗透率将迅速上升，行业景气度高涨，推荐确定性强的LED龙头三安光电和弹性较大的垂直一体化厂商德豪润达。
推荐LED和半导体板块，长期看好智能家居、电子标签等物联网板块。全球半导体行业复苏态势明确，我们预计这一波复苏持续到今年上半年问题不大；国内方面，高层在多个场合表示今年将推出一个类18号文的大规划，以从根源上去掉？IOE？，维护国家信息**，在内外双轮驱动下，今年半导体行业将迎来一波大行情，推荐华天科技、长电科技、国腾电子、七星电子、国民技术，关注进入MEMS领域的欧菲光；今年国内LED行业渗透率将超过20%，迎来快速成长期，推荐三安光电、德豪润达、阳光照明、聚飞光电；继智能终端之后，物联网将成为电子行业增长的新引擎，电子标签、智能家居有望成为继安防之后另外两个启动的物联网板块，推荐电子标签厂商中瑞思创和通信模块厂商东软载波。
